Die deutsche Wohnungswirtschaft unterliegt einer tiefgreifenden staatlichen Regulierung.Hiervon sind insbesondere Heizungsanlagen betroffen. Durch die vorgeschriebene Aufteilungin Kaltmiete und Nebenkosten stellt sich die Investition in eine neue, effiziente Heizungsanlagefür den Vermieter als nicht mehr wirtschaftlich dar. Auch die vom Gesetzgeber eingeräumteMöglichkeit, einen Teil der Investitionskosten jährlich auf den Mieter umzulegen,vermag den Modernisierungsstau nicht zu überwinden, wie empirische Daten zeigen. DerBeitrag untersucht vor diesem Hintergrund die Wirkung der gesetzlichen Modernisierungsanreizeaus betriebswirtschaftlicher und spieltheoretischer Sicht. Es kann gezeigt werden, dassder momentane Modernisierungsstau eine plausible Folge rationalen Handelns aller Marktakteureist....