Arbitragem Estatística, Estratégia Long-Short Pairs Trading, Abordagem com Cointegração Aplicada ao Mercado de Ações Brasileiro

Este artigo aplica testes de cointegração para identificar pares de ações a serem usados numa estratégia pairs trading. Além de estimar as relações de equilíbrio de longo prazo e modelar os resíduos resultantes emprega-se um indicador de rentabilidade em simulações dentro da amostra para selecionar pares que irão compor uma carteira pairs trading. A lucratividade da estratégia é avaliada usando dados do mercado de ações brasileiro no período de Janeiro de 2005 e Dezembro de 2009. Os resultados obtidos mostram que a estratégia alcança rentabilidade média de 17; 49% ao ano, índice de Sharpe de 1:29 e baixa correlação com o mercado, reforçando o uso da metodologia de cointegração no desenvolvimento de estratégias quantitativas. Arbitragem estatística é também uma forma de testar a hipótese de eficiência de mercado que elimina o dilema tradicional relativo ao conjunto de hipóteses envolvidos nos testes e sua implementação é independente de um modelo de equilíbrio para os retornos dos ativos.