Banken, bankeigene Kapitalanlagegesellschaftenund Aktienemissionen

Es gibt Überlegungen, Kreditinstituten den Besitz der Anteilsmehrheit an Kapitalanlagegesellschaften(KAGs) zu untersagen. Dahinter steht die Vorstellung, daß solche Beteiligungen Gestaltungsspielräumeeröffnen, die mißbräuchlich genutzt werden. Die Neuemission von Aktienist einer der Fälle, die in diesem Zusammenhang erörtert werden. Ziel dieser Arbeit ist es zuprüfen, ob die zum Konzernverbund einer konsortialführenden Bank gehörenden KAGs beiErstemissionen anders behandelt werden als andere KAGs.Untersucht werden 46 Neuemissionen der Jahre 1994 bis 1997. Insgesamt deuten die Ergebnissedarauf hin, daß die KAGs in ihren Anlageentscheidungen unabhängig sind, und daß keinemißbräuchliche Nutzung eventuell vorhandener Informationsvorsprünge vorliegt.