Causality, predictability and monetary targets in South Africa

Eine vergleichsweise locker gehandhabte Geldpolitik der Zentralbank scheint vor dem Hintergrund eines Zusammenhangs zwischen monetären Aggregaten und der nominalen Einkommens- oder Preisentwicklung vertretbar. Tatsächlich aber ist es schwierig, Ursache und Wirkung zu unterscheiden. Vor diesem Hintergrund durchgeführte statistische Analysen zeigen, daß in Südafrika zwischen Geldversorgung und Preisen eine stärkere Beziehung als zwischen Geldmenge und Einkommen besteht. Generell gilt deshalb, daß ein Geldmengenziel durchaus wichtiges Endziel und nicht nur eine temporäre Orientierungsgröße sein sollte. (DÜI-Hlb)