Clearing und Settlement im Wandel: Eine Perspektive für den europäischen Wertpapierhandel

Zur Nutzung der existierenden Netzeffekte in der Abwicklung von Finanztransaktionen,insbesondere vor dem Hintergrund der Notwendigkeit zur Durchsetzung von Standards,wird der Aufbau von Netzwerken immer wichtiger. Somit wird die Gestaltung vonBeziehungskonfigurationen im europäischen Clearing und Settlement zu einer wesentlichenHerausforderung. Diese Beziehungen müssen zu einer Kombination ausKunden-, Partner- und internen Netzen gestaltet werden.Dieser Artikel untersucht und bewertet die bestehende europäische Clearing- und Settlementlandschaftvor dem Hintergrund der „Net-Economy“ hinsichtlich technischer,rechtlicher und geschäftspolitischer Aspekte. Daraus ableitend werden Maßnahmenaufgezeigt, die eine Konsolidierung im europäischen Abwicklungssektor erleichtern unddamit zu einer ökonomisch und politisch ausgewogenen Strukturen beitragen.