Conglomerate Discount – eine empirische Analyse am Beispiel der DAX30-Unternehmen

Seit einigen Jahren konzentrieren Unternehmen sich im Rahmen der strategischen Neuorien-tierung ihres Geschäftsportfolios stärker auf ihre Kernaktivitäten.1 Als Begründung für dieses Vorgehen werden eine Reihe von Argumenten angeführt: Fokussierungsstrategien dienen der Unternehmenswertsteigerung auf immer wettbewerbsintensiveren Kapitalmärkten, im Zuge immer komplexerer Leistungen und einer rasanten Entwicklung des technischen Fortschritts sind die Informations- und Kontrollkosten für das Geschäftsportfolio gestiegen2 und es gelingt dem Management diversifizierter Unternehmungen häufig nicht mehr, den Geschäftsbereichen eine gemeinsame Unternehmenskultur und ein konsistentes Führungsverständnis zu vermitteln.[...]