Das Anlageverhalten von Privatinvestoren -Erste Ergebnisse eines schweizerischen Panels

Das Anlageverhalten von Privatinvestoren unterscheidet sich teilweise markant vonden Voraussagen, welche man aufgrund von Modellen der Portfolioselektion anstellenwürde: so sind beispielsweise Portfolios häufig nicht breit diversifiziert, weder bezüglichder Anzahl der Titel noch bezüglich der geografischen Streuung der Anlagen.Zudem gibt es geschlechtsspezifische Merkmale im Investorenverhalten, über die diefinanzökonomische Literatur kaum Voraussagen erlaubt. Die verhaltensorientierteFinanzökonomie (behavioral finance) hat in den letzten Jahren versucht, diese Lückezu schliessen. Nebst theoretischen Arbeiten sind empirische Untersuchungen entstanden,die häufig entweder auf Umfragen oder Experimenten basieren. Demgegenübergibt es nur wenige direkte Untersuchungen des Anlageverhaltens aufgrundtatsächlicher Vermögensanlagen, was natürlich darauf zurückzuführen ist, dass dieHaushalte ihre privaten Finanzangelegenheiten nur ungern offen legen. Vor allemstellen die Banken entsprechende (anonymisierte) Daten auch nur sehr zurückhaltendzur Verfügung, und der Aufwand, daraus einen statistisch auswertbaren Datensatzzu erstellen, ist gross....