Der Aktienrückkauf und dieBankenkrise von 1931

Im Zuge der Analyse jüngerer Finanzkrisen wird auch den Krisen der Vergangenheitvermehrte Aufmerksamkeit zuteil, so auch der deutschen Bankenkrise von 1931. EinPhänomen, das dabei bisher wenig Beachtung fand, ist der massive Rückkauf eigenerAktien, der im Vorfeld der Krise insbesondere auch bei Banken stattfand. DieserErwerb eigener Anteile wirft insofern Fragen auf, als er dem Ziel derInsolvenzvermeidung, welchem bei Managern und Gläubigern höchste Prioritätzugeschrieben wird, besonders in Krisenzeiten zuwiderläuft. Auf der Suche nachMotiven, die den Rückkauf erklären könnten, stößt der vorliegende Beitrag auf Indizien,die den Erwerb eigener Ak tien zum Zweck des Transfers von Unternehmensvermögenin die Hände einiger Eigner kurz vor der Insolvenz vermuten lassen....