Dividendos "potenciales" versus pagados : razones teoricas y empiricas para usar dividendos pagados. Casos de America Latina y Argentina

Muchos consultores, autores y profesores de Finanzas incluyen los cambios en los activos liquidos (dividendos “potenciales”) en los flujos de caja. Esta practica es contraria a la teoria basica de las finanzas. Presentamos razones economicas, teoricas, y empiricas para apoyar la tesis. Por lo tanto, al valorar flujos de caja, debemos considerar solamente dividendos pagados. Hacemos una propuesta metodologica para buscar evidencia empirica local que apoye nuestra propuesta. Examinamos la evidencia empirica para cinco paises de America Latina y en especial para Argentina. Este documento es un resumen del trabajo de campo en America Latina y que incluye el analisis de un pais especifico. En este caso, Argentina. Proximamente analizaremos el resto de los cinco paises trabajados.