Einflussfaktoren von Immobilienpreisen bei Renditeobjekten

Die Immobilienbewertung von Renditeobjekten erfolgt in Deutschland derzeitüberwiegend über das so genannte Ertragswertverfahren, welches gesetzlich in der Wertermittlungsverordnung(WertV) verankert ist und mit dem Discounted-Cash-Flow (DCF) Verfahren aus dem angelsächsischenRaum vergleichbar ist. Bei Anwendung dieser Verfahren bestimmt sich der Wert einesObjekts insbesondere durch die über einen absehbaren Zeitraum anfallenden (erwarteten) periodischenEin- und Auszahlungen. Mögliche Wertunsicherheiten werden durch einen risikoadjustiertenDiskontierungszins berücksichtigt, der von Branchenexperten festgelegt wird. Eine sachgerechte,statistisch fundierte Ableitung dieses Zinssatzes erfolgt oftmals nicht. Vor diesem Hintergrund liegt dasZiel des vorliegenden Beitrags in der Analyse von Determinanten...