Erweiterungen zu„Simplified Discounting Rules in Binomial Models“

Bei der Bewertung von Unternehmen ist es üblich, die erwarteten Überschussverteilungen mitKapitalkosten zu diskontieren, welche aus dem Capital Asset Pricing Model (CAPM) abgeleitetwerden. In diesem Zusammenhang hat Richter unter der Prämisse eines Binomialmodellsfür die Entwicklung der Cashflows und der Marktrendite unlängst Bedingungen formuliert,die eine Anwendung von konstanten Kapitalkosten erlauben. Die vorliegende Arbeit erweitertdie Überlegungen von Richter dahingehend, dass neben dem Erwartungswert der Wachstumsrateder Cashflows auch deren Varianz für die Modellierung des Binomialprozesses verwendetwird.[...]