Essays on secondary buyouts

Secondary Buyouts, bei denen sowohl auf Verkäufer- als auch Käuferseite ein Private Equity-Unternehmen steht, haben wichtige Implikationen für beide Seiten zur Folge. Zuerst werden Renditepotenzial und Wertsteigerungsprofil von Secondary Buyouts aus der Perspektive des Käufers analysiert. In einem zweiten Schritt stehen dann das Renditepotenzial sowie die Einflussfaktoren bei Secondary Buyouts als möglicher Verkaufskanal im Fokus der Arbeit. Die Resultate zeigen, dass Secondary Buyouts für den Verkäufer nicht die Ultima Ratio unter den möglichen Verkaufskanälen sind. Darüber hinaus wird gezeigt, dass ein Käufer auch in einem Secondary Buyout attraktive Renditen dank weiterer operativer Verbesserungen auf Ebene des Portfoliounternehmens generieren kann, obwohl das Unternehmen auch davor schon von einem Private Equity-Unternehmen gehalten wurde.