This paper develops an equilibrium model for a market with horizontal product differentiation in which firms set the prices of the varieties that they supply and, in some cases, one of them acts as a price leader. Given those elements, the paper explores which conditions should hold so that a horizontal merger or acquisition, which increases market concentration, generates an equilibrium with lower prices than the pre-merger ones. The key for this to occur is that the change in structure helps to break the previous leadership situation, and that the new merged firm does not substantially increase its market power.// Este trabajo elabora un modelo de equilibrio de un mercado con diferenciación horizontal de productos en el cual las empresas fijan los precios de las variedades que proporcionan y, en ciertos casos, alguna de ellas actúa como líder de precios. Dados esos elementos, el trabajo explora qué condiciones deben darse para que una fusión o adquisición horizontal que aumenta la concentración del mercado lleve a un equilibrio con menores precios de los que se daban antes de dicha fusión o adquisición. La clave para que esto acontezca es que el cambio de estructura sirva para romper una situación de liderazgo previamente vigente, y que el nuevo grupo que se consolida no incremente de manera considerable su poder de mercado.
