Grundzüge der Theorie der Kapitalstruktur

Der auf die Beschaffung von Produktionsfaktoren, deren Kombination und den anschließenden Absatz der erstellten Güter gerichtete Leistungsprozeß eines Unternehmens ist typischerweise dadurch gekennzeichnet, daß die damit verbundenen Auszahlungen den daraus resultierenden Einzahlungen zeitlich vorgelagert sind. Um die entsprechenden Zahlungsdefizite auszugleichen, bedarf es ergänzender Finanzierungsmaßnahmen. Die dementsprechend abzuschließenden Verträge weisen den Geldgebern als Gegenleistung für die sofortige Überlassung von Zahlungsmitteln in aller Regel Ansprüche auf künftige Zahlungen zu. Dabei können sich diese Zahlungsansprüche in den verschiedensten Merkmalen, etwa dem Zeitpunkt des Rückzahlungsanspruches, den Bestimmungsfaktoren seiner Höhe etc., unterscheiden. Die Zusammensetzung der Gesamtheit solcher Ansprüche aus verschiedenen Gruppen in sich weitgehend homogener Ansprüche bezeichnet man häufig als Kapitalstruktur. Die Theorie der Kapitalstruktur beschäftigt sich in erster Linie mit der Frage, ob durch die Gestaltung der Kapitalstruktur ein Beitrag zur besseren Erreichung einer für die gesamte Unternehmenspolitik maßgeblichen Zielgröße geleistet werden kann.