Hypothekenversicherung oderBankhypothek?

Steiner und Wilhelm behandeln in ihrem Beitrag die Frage der Vorteilhaftigkeit der Finanzierungprivat genutzten Wohneigentums, wobei sie ein Festdarlehen einerVersicherungsgesellschaft, das aus der Ablaufleistung einer Kapitallebensversicherung getilgtwird, mit einem Annuitätendarlehen einer Bank vergleichen. Ihre Antwort lautet: "Es kommtdarauf an", nämlich auf die Zinsdifferenz zwischen den beiden Finanzierungsformen. Sieleiten eine Bedingung her, die ausdrückt, um wieviel (bei gegebenen Konditionen desAnnuitätendarlehens und gegebener Rendite der Kapitallebensversicherung) ein Festdarlehenzinsgünstiger sein muß als ein Annuitätendarlehen, um indifferent zwischen beidenAlternativen zu sein. Sie untersuchen die Abhängigkeit der Zinsdifferenz u.a. von denParametern Laufzeit und Rendite der Kapitallebensversicherung. Die Ergebnisse ihresGrundmodells sind dahingehend zu verstehen, daß in vielen Fällen die Kombination ausFestdarlehen und Kapitallebensversicherung dem Annuitätendarlehen überlegen ist, da die amMarkt beobachtbaren Zinsdifferenzen größer sind als die für die Indifferenz erforderlichen...