Kapitalanlagepolitik und -performance der deutschen Lebensversicherer im Spannungsfeld von Buch- und Zeitwerten

Die Analyse und Beurteilung der Kapitalanlagepolitik deutscher Lebensversicherer istvon außen – insbesondere für Anteilseigner und Versicherte – sehr schwierig, da hierzuim Allgemeinen nur wenige Informationen zur Verfügung stehen. Der folgende Beitragwidmet sich diesem Informationsmangel und gibt einen Einblick sowohl in die Kapitalanlagepolitikals auch in die Performance dieser Kapitalanlagen. Ausgehend von Bilanzgrößenauf Buchwertbasis werden zunächst repräsentative Assetklassen auf Marktwertbasisabgeleitet, um einen Eindruck von der tatsächlichen Kapitalanlagepolitik der Lebensversichererzu geben. Anschliessend wird die Performance dieser repräsentativen Assetklassengemessen, um eine Analyse der Kapitalanlageperformance der Lebensversicherer zuermöglichen.