Kreditrisikotransfer – Abbau alter gegen denAufbau neuer Risiken?

Zu den wichtigen Erscheinungsformen des Veränderungsprozesses an den Finanzmärktengehört das Wachstum der Märkte für den Transfer von Kreditrisiken (Credit Risk TransferCRT). Markante Instrumente des Kreditrisikotransfers sind einerseits strukturierte Produktewie die Asset-Backed Securities ABS bzw. als Sonderform die Collateralized Loan ObligationsCLOs und andererseits die Kreditderivate einschließlich der Credit Linked Notes CLNs.Mit Hilfe dieser Instrumente lassen sich die Kreditrisiken von Einzelpositionen (Single Name)ebenso auf andere Marktteilnehmer übertragen wie Portfoliorisiken (Baskets, Indices,CLOs)....