Monitoring the Spanish economy from a regional perspective : main elements of analysis

En los países donde existe un elevado grado de descentralización administrativa, la dimensión regional cobra especial relevancia, dada la existencia de interacciones entre la actividad de las regiones o de posibles impactos asimétricos de las perturbaciones macroeconómicas que afectan al conjunto del país. Sin embargo, al mismo tiempo, el análisis de la evolución a corto plazo de la economía y de las finanzas públicas a escala regional tiende a estar restringido en muchos países, dadas las limitaciones existentes de disponibilidad de datos de alta frecuencia. En este contexto, el objetivo del presente documento es ofrecer una perspectiva general de los datos disponibles para el seguimiento de la evolución económica y de las finanzas públicas a escala regional (autonómica) en España, y presentar algunos ejemplos de su uso práctico en tiempo real. Tras una exhaustiva revisión de la información disponible, identificamos dos lagunas de información en el área del análisis coyuntural: i) la falta de una estadística trimestral oficial y homogénea que mida la actividad económica agregada a escala regional (en particular, el PIB real), y ii) el limitado tamaño muestral de las series temporales relativas a la evolución de las finanzas públicas a escala autonómica ; In highly decentralized countries the subnational dimension of economic developments acquires particular relevance, given the existence of potential spillover effects across jurisdictions or the existence of asymmetric impacts of national-wide macroeconomic shocks. At the same time, though, the analysis of sub-national macroeconomic and public finance short-term developments tend to be restricted in many countries due to data limitations. Against this backdrop, the aim of this paper is to provide an overview of the available data for monitoring macroeconomic and public finance developments at the regional level in Spain, and to present some examples of its practical use in real time. After a thoroughly review of the publicly available information, we identify two key informational gaps in this area of conjunctural analysis, namely: (i) the lack of homogeneous and official quarterly measures of aggregate regional economic activity (in particular, real GDP), and (ii) the limited sample size of time series pertaining to government budgetary developments at the regional level