Produktdesign und Semi-Statische Absicherung von Turbo-Zertifikaten

Turbo{Zertifikate gehören derzeit zu den beliebtesten strukturierten Produkten für Privatanleger. Sie lassen sich als Spezialformen von Barrier-Optionen auffassen. In Bezug auf das Produktdesign ist das VerhÄaltnis von Kursschranke und Basispreis von Bedeutung. Eine geeignete Wahl ermöglicht dem Emittenten eine nahezu statische Überabsicherung in Standard-Optionen. In einem Spezialfall ergibt sich die obere Preisschranke des Turbo-Long-Zertifikates gemäß eines Forward-Vertrages. Entsprechend handelt es sich lediglich um eine untere Preisschranke des Short-Zertifikates. Wird der allgemeine Fall betrachtet, so zeigt sich, dass der Emittent weder bei einer Einzel- noch bei einer Portfoliobetrachtung seine Zahlungsverpflichtung ohne Einbeziehung von Standard-Optionen absichern kann.