Simultane Optimierung derZahlungsströme von Leasingverträgenund deren Refinanzierung

Die Vorteilhaftigkeit von Leasingverträagen aus Sicht des Leasinggebers wirdstark durch deren Refinanzierung beinulußt. Zur Vermeidung gewerbesteuerlicherHinzurechnungen werden viele Leasingprojekte durch Forfaitierung der Leasingratenrefinananziert. Der Leasinggeber muß den Forfaitierungserlös ertragsteuerlich linearüuber die Grundmietzeit verteilen. Dadurch entstehen Vorteilhaftigkeitspotentiale,die durch geeignete Zahlungsverschiebungen genutzt werden können. In dieserArbeit wird zunächst allgemein gezeigt, wie durch korrekt kalkulierte Leasing-Zahlungsverschiebungen Nach-Steuern-Barwertvorteile realisiert werden können....