Stock and index futures trading behaviour of individual and institutional investors

Diese Dissertation liefert empirische Evidenz zum Investitionsverhalten von Privatanlegern. Es wird oft angenommen, dass Privatanleger schlechter informiert sind und deshalb weniger rational handeln als institutionelle Investoren. Die empirischen Befunde sind jedoch gemischt. Während der polnische Terminmarkt, der von Privatanlegern dominiert ist, keine Montags- oder Januar-Anomalien aufweist und Privatanleger auf dem polnischen Futures-Markt zur Markteffizienz auf dem zugehörigen Kassamarkt beitragen, zeigen Privatanleger auf dem polnischen Kassamarkt Herdenverhalten, wenn die Marktrendite sinkt. Insgesamt ist der junge polnische Aktien- und Futures-Markt trotz seiner Investorenstruktur effizienter als die Literatur erwarten lässt.