Strategic Trading Behavior and Price Distortion in a Manipulated Market: Anatomy of a Squeeze

In diesem Papier wird das Handelsverhalten großer Marktteilnehmer während des Versuchs einer künstlich erzeugten Marktknappheit untersucht. Wir betrachten den in London gehandelten Bond-Future Kontrakt. Unter Verwendung der Cash- und Future-Transaktionen von Händlern und Kunden untersuchen wir deren strategisches Handelsverhalten, Preisverzerrungen und Lernen von Marktteilnehmern während Marktmanipulationen. Wir argumentieren, dass die deutlichen Unterschiede in den Strafzahlungen für Lieferausfälle zwischen dem Cash- und Futures-Markt eine Marktmanipulation begünstigen. Wir schlagen verschiedene regulatorische Maßnahmen vor, mit denen solche Marktmanipulationen verhindert werden können. [John J. Merrick, Jr., Narayan Y. Naik, Pradeep K. Yadav]<p>Dieses Arbeitspapier ist ebenfalls erschienen in: Journal of Financial Economics 77 (2005) 1 ; S. 171-218.