Umwandlung und Umtausch von Finanzinstrumentenim Aktien- und Kapitalmarktrecht

1. Die Studie befaßt sich mit den rechtlichen Anforderungen an dieUmwandlung und den Umtausch von Finanzinstrumenten. Finanzinstrumente indem hier gemeinten Sinne sind Aktien und ausgewählteSchuldverschreibungsformen (Finanzierungsgenußrechte; Wandelschuldverschreibungen;einfache Schuldverschreibungen). Die Umwandlung oder derUmtausch von Finanzinstrumenten, zusammenfassend auch als Konversionbezeichnet, sind Verfügungsgeschäfte. Dabei werden hier nurVerfügungsgeschäfte zwischen dem Emittenten und dem Investor betrachtet.Nicht behandelt werden auch die besonderen Gestaltungsfragen undGestaltungsmöglichkeiten, die sich für die Emittenten und Investoren bei derUmstrukturierung (Umwandlung, Konzernierung usw.) des Emittenten selbstergeben.2. Unter Umwandlung ist eine Inhaltsänderung eines Finanzinstruments zuverstehen. Die Ausstattungsmerkmale eines Finanzinstruments werden bei derUmwandlung so verändert, daß ein Finanzinstrument einer anderen Gattungentsteht.Unter den Umtausch von Finanzinstrumenten sind zwei verschiedeneGestaltungen zu fassen: Zum einen die Übertragung des bisherigen Rechts desInvestors auf den Emittenten, zum anderen die Aufhebung des bisherigen Rechtsdes Investors, jeweils gegen Erwerb eines anderen, bereits bestehenden oder neugeschaffenen Finanzinstruments.3. Eine Umwandlung von Aktien in Fremdkapitalinstrumente (“upstreamconversion“) ist nach deutschem Recht...