Wolfgang Stützels „bestandsökonomische Darstellung“und die neuere Finanzierungstheorie

Wer in den 60-er Jahren in Deutschland Betriebswirtschaftslehre studierte, erhieltallgemein wenig Gelegenheit, sich mit Fragen der betrieblichen Finanzierung zubeschäftigen. Wahlfächer wie sie heute unter Bezeichnungen wie „Finanzwirtschaft“,„Unternehmensfinanzierung“, „Finanzmanagement“ oder ähnlich an vielenUniversitäten angeboten werden, gab es nicht. In aller Regel beschränkte sichdie Beschäftigung mit Finanzierungsfragen auf eine allenfalls zwei Semesterwochenstundenumfassende Vorlesung im Rahmen der „Allgemeinen Betriebswirtschaftslehre“.In diesen Vorlesungen wurden üblicherweise bestimmte begrifflicheGrundlagen, wie etwa die Abgrenzung zwischen Innen- und Außenfinanzierungsowie zwischen Eigen- und Fremdfinanzierung vermittelt, einige fürFinanzierungsvorgänge bedeutsame rechtliche und institutionelle Rahmendatendargestellt sowie der bilanzielle Niederschlag verschiedener Finanzierungsmaßnahmenund daran anknüpfende bilanzorientierte „Finanzierungsregeln“ verdeutlicht.Die mit der Gestaltung von Finanzierungsvorgängen verbundenen Risikenfür Geldgeber und Geldnehmer wurden demgegenüber kaum erörtert. Diese fastvollständige Vernachlässigung aller Risikoaspekte korrespondierte im übrigen mitder seinerzeit von vielen Bankbetriebswirten vertretenen Ansicht, Banken würdenbei Kreditvergaben keine Risikozuschläge auf den Kreditzins verlangen, da siemit Ausfallrisiken behaftete Engagements erst gar nicht eingingen....