Zum Einfluss der Fristentransformation auf den Wert einer Bank

Im Rahmen der Neustrukturierung des Bankenmarkts kommt es verstärkt zu Fusionen von Sparkassen bzw. Landesbanken. Bei den damit verbundenen Bankbewertungen treten oft unterschiedliche Ansichten über die Werthaltigkeit bestimmter Geschäftsbereiche zu Tage. Dies kann zu Verzögerungen, Verstimmungen und möglicherweise zu ansonsten Erfolg versprechender Transaktionen führen. Eine in diesem Zusammenhang in der Praxis oft kontrovers diskutierte Frage ist die nach dem Wert erwarteter Zinsüberschüsse aus der Fristentransformation. Im folgenden Beitrag wird gezeigt, dass erwartete Fristentransformationsergebnisse den Wert von Banken im Grundsatz nicht erhöhen.