Thailand’s economy showed signs of mild improvement in November supported by stronger exports and retail trade. Government stimulus measures, including the co-payment scheme and travel incentives, helped lift activity in hotels and restaurants, though overall household consumption remained...

Lebanon’s economy recorded positive growth in 2025, marking a modest step toward a potential path for long-term recovery. The improvement reflects a rebound in tourism, alongside early signs of macroeconomic stabilization and some base-effect-driven gains following years of deep contraction....

We develop a novel sentiment measure derived from survey data to empirically vali date the Minsky-Kindleberger view on financial crises. Using survey data from multiple countries, we decompose beliefs into components explained by public information that are orthogonal to optimal machine beliefs,...

This paper studies the macroeconomic effects of global risk shocks (GRS) in a small open economy and their implications for the identification of monetary policy shocks. I construct a novel proxy for GRS based on unexpected daily innovations in the VIX and employ it as an external instrument in...

Inflation dynamics reflect forces operating at different cycles, from short-lived shocks to longterm structural trends. We introduce the sum-of-the-cycles (SOC) method, which exploits this multifrequency structure of inflation for forecasting. SOC decomposes inflation into cyclical components,...

This paper studies the macroeconomic effects of global copper supply shocks. We identify exogenous disruptions to copper supply using a Bayesian structural VAR of the world copper market that combines sign and narrative restrictions. We then trace the international transmission of the identified...

We examine the state dependence of monetary policy transmission and the parameters of the Phillips curve, dynamic IS equation, and Taylor rule across four regimes defined by joint deviations of inflation from the Federal Reserve's target and output from potential. The analysis uncovers important...

The Financial Lobster Bias describes how SMEs, driven by distorted liquidity perceptions, engage in aggressive expansion until financial breakdown occurs. Using data from 10,412 Spanish SMEs (2000-2024), this study shows that liquidity misperception-measured through two versions of the Liquidity...

We develop a general equilibrium framework in which a commercial banker, constrained by capital adequacy requirements, creates a special purpose vehicle (SPV) to hold securitized assets off its balance sheet. By operating the bank and SPV as separate entities, the banker circumvents regulation,...

Economic benefits of financial inclusion, meaning a broadening access of the population to financial services, have been studied extensively, but less is known about its potential effects on financial stability. We explore the complementarity between credit booms and episodes of rapid expansion...

This paper investigates the external drivers of Cambodia’s credit cycles using a dynamic factor model. Results indicate that common global and regional factors explain over 60 percent of credit growth variance, reflecting one of Asia’s highest sensitivities to external conditions. The...

Geopolitische Verwerfungen und die damit verbundene wirtschaftspolitische Unsicherheit treffen Liechtenstein früher und stärker als seine grösseren Nachbarn. Während das Bruttoinlandsprodukt im europäischen Vergleich sehr sensitiv auf solche Zäsuren reagiert, erweist sich der heimische...

Das deutsche Geschäftsmodell, geprägt durch eine industriebasierte, dienstleistungsergänzte, exportorientierte und regional balancierte Struktur, steht unter erheblichem Druck, Seit 2018 schrumpft die Industrieproduktion, während die Bruttowertschöpfung zwar stabil bleibt, jedoch stagniert,...

Nach der Erholung vom Pandemie-Schock, der das Wirtschaftsleben in den Jahren 2020 und 2021 stark beeinträchtigte, kommen die wirtschaftlichen Aktivitäten in Deutschland nunmehr seit drei Jahren nicht mehr über das Niveau des Jahres 2019 hinaus. In dem vorliegenden Beitrag wird eine...

Mit drei zentralen Anpassungen haben der Bundestag sowie der Bundesrat die Architektur der Staatsfinanzen grundlegend verändert. Über die 21. Legislaturperiode hinaus werden der kommenden und den nachfolgenden Bundesregierungen fiskalische Handlungsspielräume eröffnet, um die erforderlichen...

Die IW-Konjunkturumfrage vom Frühjahr 2025 liefert keine empirische Grundlage für eine nennenswerte Erholung der deutschen Wirtschaft im Jahr 2025. Vielmehr weisen die Produktionserwartungen auf eine weiterhin stagnierende Wirtschaftstätigkeit hin. Die aktuelle Geschäftslage der deutschen...

Die konjunkturelle Entwicklung rund um den Globus wird in diesem Jahr erheblich durch die zunehmende Fragmentierung der Weltwirtschaft und die geopolitischen Spannungen belastet. Dazu kommen permanente Verunsicherungen und Verwirrungen, was die gesamte Weltkonjunktur in einen...

Nach vorne gerichtete Entscheidungen sind von Erwartungen geprägt. Je klarer und zuversichtlicher diese sind, umso eher wird eine Investitions- oder Konsumentscheidung getroffen. Derzeit sind in Deutschland ein historisch hohes Ausmaß an Verunsicherung sowie schlechte Unternehmenserwartungen...

Die größtenteils noch papierbasierten Erhebungen der Bautätigkeitsstatistik ohne ausreichende Verzahnung mit digitalen Verwaltungsdaten verursachen einen stetigen Nachlauf an verspäteten Meldungen, was die Abbildung des Baugeschehens verzerren kann. Um die Qualität zu verbessern und...

Die deutsche Wirtschaft sieht etwas Licht am Ende des Tunnels. Zum Jahresauftakt ist die Wirtschaftsleistung deutlich gestiegen und die Unternehmen blicken wieder etwas zuversichtlicher in die Zukunft. Zunächst dürfte die wirtschaftliche Dynamik jedoch noch verhalten bleiben, auch weil die...

Klimawandel gilt seit geraumer Zeit als ein globaler Megatrend mit weitreichenden Folgen für das gesellschaftliche und wirtschaftliche Leben. Klimatische Veränderungen führen zu direkten Beeinträchtigungen der Natur. Daraus können vielfältige ökonomische Anpassungslasten entstehen. Im...

This report offers a strategic view on the economic and inflation environment in the euro area as part of the monetary policy strategy assessment 2025. It reassesses the factors shaping the inflation and economic environment in light of the recent inflation experience, analyses changes in...

Gemäß der aktuellen Konjunkturumfrage des Instituts der deutschen Wirtschaft werden von den Unternehmen in Deutschland vorrangig Wettbewerbsnachteile sowie Handels- und Absatzbeschränkungen im Fall einer konfrontativen Wirtschaftspolitik der neuen US-Administration erwartet. Knapp ein Drittel...

Die Weltwirtschaft zeigte sich bislang angesichts der ausgeprägten wirtschaftspolitischen Unsicherheit robust. In der letzten Zeit wurde von einer Reihe von Ländern, darunter der EU, Handelsvereinbarungen mit den Vereinigten Staaten getroffen. Sie geben dem internationalen Handel zwar einen...

Die deutsche Wirtschaft wartet auf Impulse. Die Konjunkturindikatoren haben sich in der Gesamtschau zuletzt stabilisiert, die Geschäftsaussichten verbesserten sich in Erwartung staatlicher Ausgabensteigerungen sogar recht deutlich. Viel mehr als eine Seitwärtsbewegung der Wirtschaftsleistung...

Die deutsche Wirtschaft konnte im bisherigen Jahresverlauf 2025 die konjunkturelle Wende nicht vollziehen. Die anhaltende wirtschaftliche Krise zeigt sich auf Basis der regelmäßigen Konjunkturumfrage des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) in einer unverändert schlechten Geschäftslage...

Im Gegensatz zu den vorhergehenden fünf Jahren und auch zum Jahr 2025 werden im kommenden Jahr erstmals alle Veränderungsraten der volkswirtschaftlichen Nachfrageaggregate in Deutschland ein positives Vorzeichen aufweisen. Die deutschen Exporte werden allerdings kaum das schwache...

This paper studies how the interplay between the cycle and firm-specific characteristics (firm size and exporting activities) shapes firms' choice between exploratory and exploitative innovation investments. We analyze the PITEC database, a panel of Spanish firms in manufacturing and service...