Анализ Событий на Российском Валютном Рынке 15-16 Декабря 2014 года (The Russian Ruble Crisis of December 2014)

English Abstract: В статье анализируются возможные причины валютного кризиса середины декабря 2014 года. Автор показывается, что основной причиной кризиса было исполнение на российском валютном рынке большой заявки на продажу рублей за короткое время; торговля на опережение, а также экспирация опционов и фьючерсов могли дополнительно усугубить падение рубля. В статье обсуждаются действия Московской Биржи и Банка России во время кризиса, а также предлагается список мер, которые могли бы помочь в будующем предотвращать подобные кризисы или своевременно и эффективно на нах реагировать.English Abstract: We analyze possible reasons behind the crash of the Russian ruble in mid December 2014. We show that the market break probably happened due to the execution of a large order that converted Russian rubles into U.S. dollars over a short period of a few days. Expirations of futures and options as well as possible front-running could have exacerbated the collapse of the Russian currency. We discuss measures taken by the Moscow Exchange and Bank of Russia during the episode and make several recommendations to prevent a repetition of the similar events and to provide an effective response in the face of future market breaks