Capital markets, fair value accounting and regulatory capital : evidence from the US and the European banking industry during the financial crisis of 2007 - 2009
by Marc-Daniel Zimmermann
Die Finanzkrise von 2007-2009 hat eine intensive Debatte über die ökonomischen Konsequenzen des fair value accounting ausgelöst. Gegner argumentieren, dass fair value accounting zerstörerisch auf die Eigenmittelausstattung von Banken wirkt und zu adversen Effekten führt. Befürworter halten dagegen, dass fair values wertvolle Informationen für Investoren beinhalten, welche sonst bilanziell nicht erfasst werden. Diese Dissertation untersucht Aktienmarktreaktionen für 275 (146) U.S.-amerikanische (europäische) Banken und 146 (140) U.S.-amerikanische (europäische) Finanzdienstleistungsunternehmen während 61 (37) U.S.-amerikanischen (europäischen) Schlüsselereignissen im Zusammenhang mit Änderungen von Rechnungslegungsstandards für Finanzinstrumente von 2007 bis 2010. Die empirischen Ergebnisse legen nahe, dass Ereignisse, die zu Erleichterungen bei fair value accounting und Wertminderungsregeln führen, eine positive Aktienmarktreaktion hervorrufen. Diese Marktreaktionen sind statistisch und ökonomisch signifikant. Ereignisse im Zusammenhang mit strengeren Regeln für außerbilanzielle Transaktionen führen zu statistisch signifikanten negativen Aktienkursreaktionen. Querschnittsanalysen zeigen, dass Aktienmarktreaktionen auf Änderungen von fair value accounting-Standards negativ mit regulatorischem Tier 1 Kapital und Finanzkrisenexposure sowie positiv mit dem Verschuldungsgrad in Zusammenhang stehen. Ein signifikanter Zusammenhang zwischen Aktienmarktreaktion und der Zusammensetzung der Aktivseite kann nicht nachgewiesen werden. Allerdings sind signifikante positive Aktienmarktreaktionen auf erhöhte Offenlegungspflichten für Finanzinstrumente nachweisbar. Diese empirischen Belege deuten darauf hin, dass die Aktivierung von fair values in der Bilanz zu negativen, adversen Effekten führt. Diese Effekte überwiegen in Finanzkrisen die ökonomischen Vorteile wertrelevanter Informationen aus fair values...
Year of publication: |
2013
|
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Authors: | Zimmermann, Marc-Daniel |
Publisher: |
St. Gallen : Univ. |
Subject: | Finanzmarkt | Financial market | Finanzkrise | Financial crisis | Finanzdienstleistung | Financial services | Finanzintermediation | Financial intermediation | Fair-Value-Bilanzierung | Fair value accounting | USA | United States | 2007-2010 |
Saved in:
freely available
Extent: | Online-Ressource (XIX, 308 S.) graph. Darst. |
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Series: | Dissertationen / Universität St. Gallen ; No. 4195 |
Type of publication: | Book / Working Paper |
Type of publication (narrower categories): | Hochschulschrift ; Thesis ; Graue Literatur ; Non-commercial literature |
Language: | English |
Thesis: | St. Gallen, Univ., Diss., 2013 |
Notes: | Zsfassung in dt. und engl. Sprache Systemvoraussetzungen: Acrobat Reader |
Source: | ECONIS - Online Catalogue of the ZBW |
Persistent link: https://www.econbiz.de/10010209023
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