Modellierung von Aktienanlagen bei laufenden Umschichtungenund einer Besteuerung von Veräußerungsgewinnen

Dieser Beitrag entwickelt ein Verfahren, das die Komplexität der Endvermögensberechnungvon Aktienanlagen unter Berücksichtigung der Besteuerung und regelmäßiger Portfolioumschichtungerheblich reduziert. Bisher ist eine vergleichbar präzise Berechnung wegenrekursiver Abhängigkeiten sehr aufwändig. Die Belastungswirkungen verschiedenerBesteuerungsverfahren von Aktienanlagen sind unter der Verwendung des hergeleitetenVerfahrens nun einfacher bestimmbar, sogar dann, wenn sie sich im Zeitpunkt des Steuerzugriffsunterscheiden (Aktienfonds, Zertifikate, Riester-Rente). Diese Vereinfachung wirderreicht, indem ein bestimmtes Umschichtungsverhalten angenommen wird. DiesesUmschichtungsverhalten stimmt mit dem Verhaltensmuster überein, dass der Investor zwar vorder steuerwirksamen Aufdeckung von Kurssteigerungen zurückschreckt, jedoch auch einenAnreiz hat, laufend Umschichtungen im Portfolio vorzunehmen, obwohl dies negativesteuerliche Konsequenzen hervorruft.