Im März 2023 kommt es in den USA zum größten Bankenkollaps seit der Finanzkrise von 2008. Steigende Inflationsraten, verursacht durch die hohen Energiepreise infolge des Ukraine-Kriegs, und anhaltende Lieferkettenprobleme zwingen die US-Notenbank zu dramatischen Leitzinserhöhungen. Daraufhin...

Mit dem Ziel, bis 2045 klimaneutral zu werden, ist Deutschland ambitionierter als alle anderen G-20-Staaten. Um dieses Ziel zu erreichen, bedarf es einer tiefgreifenden Transformation der Wirtschaft, die mit enormen Investitionen einhergehen muss. Ein Dreh- und Angelpunkt ist die Finanzierung...

The anticipation of a future bailout of distressed firms worsens ex ante adverse selection, causing a market freeze at present and inviting government intervention ("bailout trap"). When firms of heterogenous qualities raise financing, high-quality firms are willing to bear adverse selection...

Die Zeitenwende ist mittlerweile auch in der Finanzpolitik angekommen. Die finanziellen Spielräume aller staatlichen Ebenen werden enger. Gleichzeitig trüben sich die konjunkturellen Aussichten ein. Zudem spielen der Klimaschutz und die Nachhaltigkeit eine immer größere Rolle. Auf der einen...

Decentralized Finance (DEFI) is changing the financial landscape. What are the consequences on market infrastructures, financial actors, the transmission of monetary policy? Does the concept of "Commons" introduced by Elinor Ostrom, winner of the 2009 Nobel Prize in Economics, offer a relevant...

Andreas Fuster is an Associate Professor of Finance and SFI Senior Chair at Swiss Finance Institute @ EPFL and a Research Fellow at the CEPR (Centre for Economic Policy Research). His main research interests are in empirical finance (household finance, real estate finance, banking),...

We document the presence of significant liquidity costs in Spanish sovereign debt auctions: the larger the auctioned amounts, the lower the issuance price relative to secondary market prices. Motivated by this evidence, we characterize the optimal debt-maturity management problem of a government...

Die Schweizerische Nationalbank organisiert abwechselnd mit der polnischen Nationalbank (NBP) das NBP-SNB Joint Seminar. Seit dem Beginn im Jahr 2004 hat dieses Seminar Zentralbankerinnen und Zentralbanker aus Zentralasien, Zentral- und Osteuropa sowie Akademikerinnen und Akademiker für...

This essay studies China’s bond market development by reviewing the main characteristics of the onshore market and important liberalization steps. It also describes recent trends in debt portfolio investment flows into China by non-resident investors. The simple theoretical framework for push...

Das Energieseminar ist eine unabhängige Wissensplattform für Energieversorger, Industriebetriebe, Gewerbe-, Handel- und Dienstleistungsunternehmen sowie Entscheidungsträgern aus Kommunen, Verwaltungen und öffentlichen Einrichtungen. Frei von kommerziellen Interessen trägt das...