Оптимальное поведение фирмы на финансовом рынке и ставка дисконта

Исследуется модель оптимального поведения фирмы на финансовом рынке в условиях полной информации, позволяющая уточнить и модифицировать структуру критерия эффективности реализуемых фиромой инвестиционных проектов, традиционное определение ставки дисконта и правило оценки финансовой реализуемости инвестиционного проекта. Из построенной модели выводится, что в общем случае ставка дисконта, определяемая как темп падения оценок денег в оптимальном плане, переменна во времени и зависит не только от общей ситуации на рынке, но и от финансового положения компании. Оказывается. что отвечающий интересам фирмы критерий эффективности реализуемых фирмой инвестиционных проектов отличается от критерия чистого дисконтированного дохода(ЧДД, NPV). Помимо дисконтированной суммы денежных потоков проекта, он должен учитывать и рыночную стоимость создаваемых по проекту активов, облегчающую привлечение заемных средств.