О влиянии опционной техники на выбор инвестиционных решений

Рассматривается опционный подход к анализу эффективности инвестиций в условиях неопределенности. Дается краткая характеристика основных моментов теории реальных опционов. Предлагается подход к оценке инвестиционных проектов, который предусматривает возможность представления проекта как последовательности тривиальных инвестиционных решений. Делается ряд дополнительных предположений о свойствах этой последовательности, позволяющих говорить о разной степени управляемости проектом. Строится соответствие между параметрами, определяющими оценку опциона как финансового инструмента, и параметрами проекта. Демонстрируется влияние управленческой гибкости на экономическую ценность проекта.