Справедливая Стоимость На Финансовых Рынках : Пятьдесят Оттенков Справедливости (Fair Value in Finance: Fifty Shades of Fairness)

Russian Abstract: В статье проведен анализ содержания концепта справедливой стоимости, практик и последствий его применения в учете и финансах, его соотнесения с другими ключевыми понятиями, используемыми в социально-экономических дискурсах. Справедливая стоимость – это цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в условиях операции, осуществляемой на организованном рынке, между участниками рынка на дату оценки. Справедливая стоимость является альтернативой оценке активов и обязательств по исторической стоимости, которая применялась в учете и финансах несколько столетий и которая перестала в полной мере удовлетворять рынки в последней трети ХХ в. В работе обсуждается природа справедливой стоимости, причины и особенности внедрения этого концепта в практики финансовых рынков. Показано, что основными причинами этого являются финансиализация и рост требований прозрачности во всех социально-экономических сферах. Представления о роли справедливой стоимости в экономическом кризисе 2007-2009 гг. иллюстрируются двумя механизмами: раздуванием балансовых стоимостей активов и игрой компаний на рынках финансовых активов с высокой волатильностью. Особое внимание уделено в работе эффектам применения справедливой стоимости: показано, что на финансовых рынках она способствует усилению процикличности, а в обществе в целом ставит под угрозу возможности устойчивого развития; в профессиональном сообществе она уже привела к изменению принципов и практик финансового учета и отчетности, а также существенным искажениям профессиональных ценностей бухгалтеров и аудиторов. Анализируется взаимосвязь справедливой стоимости и концептов честности и справедливости. Делается вывод о том, что несмотря на все свои недостатки, FV полностью отвечает принципам справедливости в применении к финансовым рынкам