Текущие тенденции развития рынка государственных ценных бумаг

В результате исследований выявлено: - в условиях проводившейся бюджетной политики кредиторы активно эксплуатировали фискальные трудности правительства, что привело к серьезным бюджетным потерям и гипертрофированному развитию рынка госдолга; - динамика сроков рефинансирования государственной задолженности и дефлированной стоимости долга такова, что сохранение сложившихся в 1995-96 гг. среднесрочных тенденций ставит вопрос доверия к эмитенту и его бюджетной политике в долгосрочной перспективе; - возрастание информационной эффективности рынка ГКО-ОФЗ: спектр арбитражных возможностей сужается; временная структура доходностей гособлигаций отражает политические и экономические риски инвестиций; - необходимое для запуска инвестиционного процесса падение доходности облигаций негативно отразится на положении банков и других инвесторов с негибкой структурой пассивов.