中國住宅投資引領經濟增長嗎？(Does Housing Investment Lead Economic Growth in China?)

The Simplified Chinese version of this paper is available at 'http://ssrn.com/abstract=2631939' http://ssrn.com/abstract=2631939.Chinese Abstract: (繁體中文摘要): 本文收集了1985-2009年中國各省、直轄市、自治區的數據，運用面板數據分析工具，對住宅投資與經濟增長之間的領先-滯後關係進行分析。研究結果表明，無論是1985-2009年全時段還是以1998年大規模房改為分界線的分時段，無論是全國各省市面板還是分區域的各省市面板，經濟增長引領住宅投資的單向Granger因果關係是穩定的；不同於一些研究和政策措施所主張、所暗示的住宅投資引領經濟增長的觀點，整體上，我們找不到證據來支持住宅投資帶動經濟增長的論點。所謂的“住宅引領增長假說”在我國並不成立，而我國自上世紀90年代中期以來一直大力促進住宅投資以帶動經濟增長、把住宅建設當作國民經濟的新增長點和支柱產業的政策值得反思。