Characteristics-based portfolio choice with leverage constraints

Die vorliegende Arbeit hat zwei wesentliche Ziele. Auf der einen Seite soll sie existierende Konzepte zum systematischen Faktorinvestieren erweitern, mögliche Problemstellungen aufdecken und Verbesserungen vorschlagen. Zweitens, untersucht diese Arbeit eine neue Form von FinTech Innovationen: Social Trading. Das erste Kapitel beschäftigt sich mit der Erstellung von Portfolios basierend auf systematischen Renditetreibern. Durch die Einführung einer neuen Leverage Nebenbedingung kann die praktische Implementierung vereinfacht werden. Zudem können Transaktionskosten, negative Portfoliogewichte, die Volatilität und das Risiko einer falschen Parameterspezifzierung deutlich reduziert werden. Des Weiteren ermöglicht die Nebenbedingung Investoren dynamisch ihr gewünschtes Mass an Leverage zu wählen.