Consumption and initial mortgage conditions : evidence from survey data

La teoría de la renta permanente predice que en ausencia de restricciones al crédito las decisiones de gasto de los propietarios de vivienda dependen principalmente del tipo de interés de su hipoteca. Por el contrario, el consumo de hogares con acceso limitado al crédito depende de otras condiciones crediticias, como el plazo de vencimiento. Con el objetivo de caracterizar qué hogares en España tienen acceso limitado al crédito, este trabajo utiliza datos de la Encuesta Financiera de las Familias para estimar cómo responde el consumo de distintos grupos de propietarios ante cambios del tipo de interés y de los plazos de vencimiento. El consumo de los hogares cuyo cabeza de familia tiene un nivel de educación de enseñanza secundaria depende del plazo del vencimiento, y es insensible a cambios en el tipo de interés. El consumo del resto de los hogares, cuyo cabeza de familia tiene educación primaria o universitaria, no responde al plazo de vencimiento.