INFLATION EXPECTATIONS FORMATION IN THE PRESENCE OF POLICY SHIFTS AND STRUCTURAL BREAKS: AN EXPERIMENTAL ANALYSIS

En este documento se muestra como las expectativas de inflacion son formadas y si cambios en la polÌtica o cambios estructurales influencian en dicha formacion. Cuatro experimentos son realizados con 75 individuos no experimentados donde se solicita predecir la inflacion domestica futura y reportar intervalos de cobranza. En tres momentos de los experimentos se solicita adicionalmente informacion referente a la incertidumbre de las predicciones. El diseño permite contar con 6750 puntos de prediccion de inflacion domestica e intervalos de confianza. Los resultados muestran que: (1) las expectativas de inflaciÛn son raramente racionales; (2) en general, los individuos ignoran informacion valiosa y tienen tendencia a prestar atencion al comportamiento tendencial pasado; (3) la adopcion de metas de inflacion aumenta el numero de individuos que predicen en forma racional y reduce la incertidumbre acerca de la inflaciÛn futura; y (4) una recesion reduce el nivel de racionalidad entre los individuos.