Este estudo tem o objetivo investigar o poder preditivo do modelo CFROI nas companhias do segmento de siderurgia listadas na BM&F Bovespa entre os anos 2000 e 2009. Para isso, foi investigado o estado da arte do modelo CFROI, utilizando-se como arcabouço teórico, entre outros, os estudos de Madden (1996, 1999, 2004) e Damodaran (2001, 2002, 2005). Sendo assim, realizou-se uma pesquisa exploratória por meio do método indutivo, empregando-se as técnicas de coleta de material da revisão bibliográfica e da pesquisa documental, além da realização de testes estatísticos. Dessa forma, foram coletadas as demonstrações financeiras dos últimos dez anos de seis das sete companhias do setor siderúrgico nacional, disponibilizadas por meio do Sistema de Divulgação Externa (DIVEXT) da BM&F Bovespa. Seus principais resultados indicam que as empresas investigadas criaram valor para seus acionistas na maioria dos períodos analisados, embora o modelo CFROI de Damodaran tenha apresentado baixo poder preditivo do valor dessas empresas, tendo em vista as baixas correlações apresentadas entre os valores estimados e de mercado e a baixa significância estatística do teste de médias.This study has the objective to investigate the predictive power of the model CFROI in the steel segment companies listed on BM&F Bovespa between 2000 and 2009. For this, we investigated the state of the art CFROI model, using as a theoretical framework, among others, studies of Madden (1996, 1999, 2004) and Damodaran (2001, 2002, 2005). Therefore, we carried out an exploratory research through the inductive method, using the techniques of collecting material from literature review and documentary research, in addition to performing statistical tests. Thus, we collected the financial statements for the last ten years of six from seven national steel sector companies, available through the Foreign Disclosure System (DIVEXT) of BM&F Bovespa. Their main results indicate that the companies investigated have created value for shareholders in most time periods, although the model CFROI of Damodaran has made low predictive power of the value of these companies, considering the low correlations shown between the estimated values and the market values and the low statistical significance of mean test
