MACROECONOMIC SYNCHRONIZATION BETWEEN G3 COUNTRIES

This paper studies the existence of a world business cycle by examining quarterly and annual comovements in production, prices, and interest rates in the three main world economies: Germany, Japan and the U.S. In accordance with earlier studies, contemporaneous relationships clearly dominate short-term dynamics. The evidence indicates that, in the last four decades, these comovements are clearly significant in all the variables, with the possible exception of short-term interest rates, and they are stronger for long-term interest rates; nevertheless, they are rather unstable over time. Este artículo estudia la existencia de un ciclo económico mundial mediante elexamen de movimientos comunes en la producción, los precios y los tipos de interés enlas tres mayores economías mundiales: Alemania, Japón y los Estados Unidos. Deacuerdo con estudios anteriores, las relaciones contemporáneas dominan claramente alas relaciones dinámicas a corto plazo. La evidencia indica que, en las últimas cuatrodécadas, estos movimientos comunes son claramente significativos para todas lasvariables, con la posible excepción de los tipos de interés a corto plazo, y de mayorintensidad para los tipos de interés a largo plazo; sin embargo, son bastante inestables alo largo del tiempo.