On the informational content of social trading strategies

Die vorliegende Arbeit hat zwei wesentliche Ziele. Auf der einen Seite soll sie existierende Konzepte zum systematischen Faktorinvestieren erweitern, mögliche Problemstellungen aufdecken und Verbesserungen vorschlagen. Zweitens, untersucht diese Arbeit eine neue Form von FinTech Innovationen: Social Trading. Schliesslich untersucht Kapitel 3 den informativen Charakter einer Social Trading Plattform. Auf Social Trading Plattformen können interessierte Privatanleger eigene Investmentstrategien präsentieren und aktiv verwalten. Die Studie zeigt, dass solche Strategien im Durchschnitt signififkant schlechter als bekannte Referenzportfolios (Benchmark-Modelle) performen. Jedoch kann auch gezeigt werden, dass sobald diese Strategien in einer "Wisdom-of-the-Crowd Strategie" aggregiert werden, eine positive und signifikante Vorhersagbarkeit von Aktienrenditen entsteht.