Physische und transitorische Faktoren bei Bestandsimmobilien im Kontext des Klimawandels : Entwicklung einer Handlungsempfehlung zur Vermeidung von Stranded Assets

Der Gebäudesektor ist weltweit für rund ein Drittel aller CO2-Emissionen verantwortlich und steht dadurch sowohl unter zunehmendem regulatorischem Druck (transitorische Risiken), als auch unter dem Einfluss klimatischer Veränderungen (physische Risiken). Eine integrierte Betrachtung beider Risikodimensionen ist bisher kaum etabliert, obwohl sie für die Bewertung von Immobilien notwendig ist. Vor diesem Hintergrund entwickelt das vorliegende Arbeitspapier ein Scoring-Modell, das beide Kategorien systematisch erfasst und im sogenannten Stranded Asset Index (SAI) auf Objektebene für Wohnimmobilien in Deutschland vereint. Durch eine anschließende Regressionsanalyse wird die Aussagekraft des SAI hinsichtlich des Angebotspreises validiert. Die Ergebnisse zeigen, dass Klimarisiken signifikant auf den Angebotspreis von Immobilien wirken, wenngleich sie jedoch noch nicht konstant in der Bepreisung berücksichtigt werden.