RÉMUNÉRATIONS INCITATIVES ET GESTION DES RÉSULTATS : UNE COMPARAISON INTERNATIONALE

Ce papier s'efforce, sous le signe du courant managerialiste de l'agence, de montrer si les formules d'intéressement managériales sont propices à des pratiques de gestion des résultats. Il aborde également les déterminants institutionnels de telles pratiques relativement aux modèles Anglo-Américain et Euro- Continental de gouvernement d'entreprise. Deux sous- échantillons de 300 entreprises cotées américaines et canadiennes, ainsi que françaises et britanniques représentatifs de deux modèles sont observés sur la période 2004-2008. Les résultats des régressions multiples et variées montrent, à l'occasion des rémunérations incitatives, l'existence d'un comportement opportuniste managérial significatif manifesté par quatre motifs de gestion des résultats à savoir ; la gestion des résultats via les accruals, le lissage des résultats, le désir d'éviter les pertes minimes et l'ampleur moyenne de gestion desrésultats. Ils montrent, de plus, que les attributs institutionnels ; qualité de gouvernance, degré de protection des droits des actionnaires et niveau de renforcement des lois incitent d'avantage à la gestion des résultats dans le contexte européen que dans le contexte anglo-américain.