Reestimación Del Modelo De Curva De Tipos Basado En Tres Factores De Diebold : Una Determinación Imprecisa De Lambda Puede Inducir a Sesgos Significativos (A Three-Factor Yield Curve Model by Diebold Re-Estimation: A Lambda Miscalculation Leads to Biased Forecasts)

En el artículo titulado "A Three-Factor Yield Curve Model: Non-Affine Structure, Systematic Risk Sources, and Generalized Duration”, Diebold, Ji and Li (2006) desarrollan un modelo de estimación del comportamiento de la curva de tipos de interés, basado en el modelo de Nelson-Siegel (1987), y suponiendo que el parámetro lambda puede tratarse como una constate; sugieren un valor λ = 0,0609, pero el valor cierto del mismo es λ = 0.05977607 (Tabla 3). La estimación realizada, por Diebold et al, es imprecisa, y puede inducir a sesgos significativos en la previsión de la tasa de interés. Aportamos una simple y comprensible prueba y demostración del correcto proceso de estimación de los parámetros de ft(tau). In a paper entitled "A Three-Factor Yield Curve Model: Non-Affine Structure, Systematic Risk Sources, and Generalized Duration”, Diebold, Ji and Li (2006) discuss an extension of the Nelson-Siegel (1987) model based on the assumption that the lambda parameter can be treated as fixed with little degradation of fit; they suggest λ = 0,0609 but the right parameter value is λ = 0.05977607 (Table 3). DJL's estimation is not accurate, therefore could induce significant biases in interest rate forecasts. We supply a simple and comprehensible proof and discuss the right estimation process for the ft(tau) parameters