Restructuring Know-how and Collateral

Restrukturierungsexpertise und Kreditsicherheit Hausbanken sind oft aktiv in die Restrukturierung und Sanierung ihrer notleidenden Firmenkunden involviert. Dieses Papier analysiert den Anreiz von Banken zum Aufbau von Restrukturierungsexpertise. Insbesondere untersuchen wir, wie diese Anreize durch Kreditsicherheiten beeinflußt werden. Unsere Ergebnisse zeigen, daß Banken einen starken Anreiz haben, Restrukturierungsexpertise aufzubauen, wenn ihre Marktmacht groß ist oder wenn sie Großkredite gewähren. Private Kreditsicherheiten und Restrukturierungsexpertise sind Substitute. Da Restrukturierungsexpertise unternehmensinterne Kreditsicherheiten vor dem Werteverfall bewahrt, ist davon auszugehen, daß zuverlässige empirische Resultate zur ökonomischen Wirkung von Kreditsicherheiten zwingend eine klare Trennung zwischen unternehmensinternen und externen Sicherheiten voraussetzen.