The use of conference calls as a voluntary disclosure medium: theoretical considerations and empirical evidence from Swiss listed companies

Diese Dissertation befasst sich mit der Fragestellung, wie kotierte Schweizer Firmen Telefonkonferenzen im Rahmen ihrer Unternehmenskommunikation verwenden. Aufgrund des anhaltenden technologischen Fortschritts und der steigenden Vernetzung erfreuen sich Telefonkonferenzen zunehmender Beliebtheit als Instrument zur Unternehmenskommunikation. Zum heutigen Zeitpunkt verwenden zwei von drei kotierten Schweizer Unternehmen Telefonkonferenzen, um die Publikation ihrer Finanzabschlüsse zu komplementieren. Im Vergleich zu anderen Kommunikationskanälen ermöglichen Telefonkonferenzen einen interaktiven Austausch, stellen einen offenen und gleichwertigen Zugang aller interessierten Parteien sicher und bieten eine seltene Gelegenheit, sich direkt mit dem Top Management des Unternehmens auszutauschen. Die Resultate der empirischen Analysen für den Schweizer Markt zeigen, dass Unternehmen, die Telefonkonferenzen organisieren, über liquidere Aktien verfügen, von mehr Research Analysten abgedeckt werden, mehr Angestellte beschäftigen und eher nach einem nicht-IFRS Rechnungslegungsstandard rapportieren. Des Weiteren hat sich gezeigt, dass kotierte Schweizer Unternehmen Telefonkonferenzen effektiv nutzen, um neue wertrelevante Informationen zu publizieren. Die Teilnehmer der Telefonkonferenz verarbeiten diese Informationen und reagieren entsprechend, was eine nicht-normale Marktreaktion in Form von unerwarteten Handelsaktivitäten und Preisentwicklungen nach sich zieht. Zusammenfassend kann festgehalten werden, dass sich Telefonkonferenzen in der Zwischenzeit als Standardinstrument innerhalb der Unternehmenskommunikation etabliert haben. Unternehmen nutzen diese Gelegenheit, um zusätzliche wertrelevante Informationen zu veröffentlichen, welche andere Publikationen, wie beispielsweise Finanzabschlüsse oder Pressemitteilungen, ergänzen