Verschärfung der Verlustabzugsbeschränkung durch § 8c KStG undderen Einfluss auf den Erwerb von Anteilen an Kapitalgesellschaften

In einem vorerst letzten Schritt zur Verschärfung der Verlustnutzungsregeln wurde ab 2008eine Neuregelung der Verlustnutzung bei Anteilskäufen durch § 8c KStG implementiert. Dieserneuen Vorschrift kommt insbesondere vor dem Hintergrund der gegenwärtigen FinanzundWirtschaftskrise und den damit einhergehenden Rekordverlusten in etlichen Unternehmungenbesondere Bedeutung zu. Im vorliegenden Beitrag analysieren wir die Wirkungen derneuen Verlustabzugsbeschränkung auf Investitions- und Veräußerungsentscheidungen undziehen zur Quantifizierung dieser Wirkungen ein Grenzpreismodell heran, in dem ein Investorbereits im Zeitpunkt seines Anteilserwerbs die Wirkungen einer Schädlichkeit im Sinne von§ 8c KStG auf die Preisvorstellung des Erwerbers in seinem Entscheidungskalkül berücksichtigt.Es zeigt sich, dass die Verlustabzugsbeschränkung generell eine negative Wirkung aufden Wert der Anteile an einer Kapitalgesellschaft entfaltet, so dass Investitionen in Kapitalgesellschaftengegebenenfalls ganz unterbleiben.[...]