What is at Stake when Determining Lifetime Asset Allocation?

Wie schwer wiegen falsche Investmententscheidungen im Lebenszyklus? Der Aufsatz untersucht, welche Nutzenverluste aus der Verfehlung optimaler Anlagestrategien entstehen. Das Ausmaß der unterstellten Abweichungen orientiert sich an Unterschieden von Lebenszyklusprodukten deutscher Banken. Aufgrund von Informationskosten und der Komplexität des Entscheidungsproblems dürften viele Investoren nicht dasjenige Produkt wählen, das für sie am geeignetsten wäre. Die mit einer solchen Fehlentscheidung verbundenen Nutzenverluste werden mit einem Modell der intertemporalen Konsum- und Portfoliowahl quantifiziert. Die aufgezeigten Nutzenverluste sind relativ niedrig. Vielfach sind sie geringer als Verluste, die entstehen, wenn die erwartete Rendite um 0,3% pro Jahr reduziert wird. Die Analysen zeigen Anlegern, auf welche Fragen sie sich bei der privaten Altersvorsorge konzentrieren sollten, und helfen Produktanbietern, Vorund Nachteile von individualisierten Produktangeboten abzuwägen.