Yönetim Kurulu Çeşitliliği Firma Performansını Etkiler Mi? (Does Diversity in Boardrooms Affect Company Performance?)

Turkish Abstract: Geçtiğimiz son 10 yılda dünyanın önde gelen firmalarında meydana gelen finansal başarısızlıklar, kurumsal yönetim (kurumsal yönetişim) kavramına her zamankinden daha fazla önem verilmesine neden olmuştur. OECD, kurumsal yönetimi bir firmanın doğru bir şekilde yönetilmesi ve kontrol edilebilmesi için gerekli olan prosedürler ve süreçler bütünü olarak tanımlamaktadır. Kurumsal yönetim, içsel ve dışsal birçok faktör tarafından etkilenmektedir. Bu nedenle kurumsal yönetim mekanizmalarını içsel kurumsal yönetim mekanizmaları ve dışsal kurumsal yönetim mekanizmaları olarak iki gruba ayırmak mümkündür. Dışsal kurumsal yönetim mekanizmalarına piyasa güçleri tarafından işlerlik kazandırılırken, içsel kurumsal yönetim mekanizmalarına firma tarafından işlerlik kazandırılmaktadır. Piyasa güçleri ve yasal düzenlemeler dışsal kurumsal yönetim mekanizmaları iken, sahiplik yapısı ve yönetim kurulu içsel kurumsal yönetim mekanizmaları arasında yer almaktadır.Bu çalışmanın amacı içsel kurumsal yönetim mekanizmalarından olan yönetim kurulunun yapısının firma performansı üzerinde etkili olup olmadığını araştırmaktır. Bu doğrultuda, payları BIST 100 endeksinde işlem gören 67 finansal olmayan firmanın 2010-2015 yıllarındaki bilanço, faaliyet raporu ve olağan genel kurul toplantı tutanağı verileri kullanılmıştır. Yönetim kurulu çeşitliliği ile ilgili olarak kadın üyelerinin toplam üye sayısına oranı, bağımsız üyelerin toplam üye sayısına oranı ile yabancı üyelerin toplam üye sayısına oranı kullanılırken, firma performansının ölçümünde Tobin's Q kullanılmıştır. Ayrıca, yönetim kurulu büyüklüğünün kontrolü için yönetim kurulu üye sayısının doğal logaritması ile firma büyüklüğünün kontrolü için varlıkların doğal logaritması kullanılmıştır. Panel veri analizi sonuçları, Tobin's Q ile ölçülen firma performansı ile yabancı üyelerin toplam üye sayısına oranı ve bağımsız üyelerin toplam üye sayısına oranı arasında pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki olduğunu ortaya çıkarmıştır. Bununla birlikte, kadın üyelerin toplam üye sayısına oranı ile Tobin's Q arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir. Özetle, yönetim kurulundaki yabancı üye sayısının artması ile yönetim kurulunun bağımsızlığının artması firma performansını olumlu yönde etkilemektedir