We compare the Sharpe rations of investment funds which combine one riskless and one risky asset following: i) timing strategies which forecast excess returns using simple regressions; ii) a strategy which uses multiple regression instead; and iii) a passive allocation which combines the funds in...

In this paper, I first provide a unifying approach to Mean-Variance analysis and Value at Risk, which highlights both their similarities and differences. Then I use it to explain how fund managers can take investment decisions within the well-known Mean-Variance allocation framework that satisfy...

The expansion of Spanish banks in Latin America is one of the most important elements of bank internationalisation in recent years. Spanish banks now head the ranking of foreign banks in the region. At first glance, it is paradoxical that at a time of notable progress in the process of European...

Presenta una serie histórica para la economía española del gasto anual en bienes de consumo duradero ; Índice de hojas - Índice de series - Serie de gasto en bienes de consumo duradero - Gastos en bienes de consumo duradero y otras magnitudes - Gastos en bienes de consumo duradero en otros...

This paper investigates the impact that fiscal policy has on economic activity and sovereign debt during economic downturns in the euro area, mainly Germany and Spain. Our theoretical and empirical framework shows that the macroeconomic returns of austerity crucially depend on the values of...

Some economists have advocated an expansionary demand policy to reduce unemployment in Spain. This means accepting a negatively sloped short-run Phillips curve that would allow the exploitation of the celebratred trade-off between inflation and unemployment. This paper gives a qualitative...

En este trabajo abordamos el tema de la medición del déficit tanto del Estado como de las Administraciones Públicas españolas en la última década. El objetivo principal es la delimitación y medición del déficit con un criterio económico, es decir, el establecimiento de la magnitud del...

En la primera parte de este trabajo encontramos una expresión para el Déficit real cuando la Deuda vence en un período y se analizan los efectos de una mayor inflación, inesperada y anticipada. Se analizan también efectos de la inflación en la senda temporal de dichos Déficit, y por tanto...

En este documento se argumenta que no existe ninguna relación en nuestro sistema entre el origen, ya sea territorial o jurídico, de los ingresos y la finalidad del gasto. Puesto que el Estado realiza una serie de transferencias a los otros subsectores que oscurecen cualquier concepto de...

This paper presents a model which in a world with fixed exchange rates and absence of capital controls non-cooperative game yield multiple Nash equilibria with nonoptimal allocations, when we introduce regimes as strategies for the players. In general there is a unique Perfect Equilibrium for...